卧虎藏龙

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英特尔在文件中称，该公司计划筹集至多8.2亿美元资金，将用于营运资金和公司用途。

B |     　　北京8月24日电(记者 王昊)近日，“星巴克纸杯、吸管将由蜜雪冰城代工” 的传闻刷屏，引发全网热议。尽管星巴克与蜜雪冰城双双否认合作，但这场舆论风波并未快速平息，依旧引发大量网友讨论与衍生话题。　　“有种豪门被草根逆袭的爽感”“星巴克风评被害得最惨的一次”“这下全世界都知道雪王的供应链很牛了”……曾经稳居高端咖啡赛道顶端的星巴克，如今却要和主打平价亲民的蜜雪冰城同台热议。　　这场充满戏谑的热闹背后，藏着正在发生的行业变局：褪去昔日光环的星巴克，不得不直面市场话语权松动的现实，大众也纷纷好奇，曾经的咖啡巨头，如何彻底放下身段拥抱市场？  资料图：市民带着孩子在北京市前门的星巴克臻选北京坊旗舰店前玩耍。英特尔将保留对Mobileye的控制权，该公司将持有超过7.5亿股B类股票，其投票权是A类股票的10倍。此外，英特尔预计将有4，626万股A类股票流通股，A类股票是投资者将在IPO中购买的股票。

C | (中新社记者 侯宇 摄)　　逆势扩张赌定中国市场　　1999年1月，星巴克在北京国贸开设中国内地首家门店，正式叩开中国市场的大门。具体数量可能会更多，取决于承销商是否决定选择购买额外股票。这家承载着品牌初代记忆的门店后来从国贸商城迁至国贸三期，至今仍正常营业，不少消费者专程前往打卡，追忆星巴克初入中国时的时光。英特尔预计，Mobileye总计将发行7.9626亿股流通股，如果以20美元定价，自动驾驶业务的估值将高达159亿美元。

D | 英特尔周二股价跌超2%，年初至今跌幅达到48%。

E | 2017年，英特尔以153亿美元收购了以色列的Mobileye。成立于1999年的Mobileye为自动驾驶汽车，以及驾驶员辅助等功能提供芯片、硬件和软件。

F | 英特尔目前正经历其核心业务——制造计算机芯片的转型。　　彼时，这家外来咖啡品牌，迅速成为国贸商圈外企白领、职场精英的专属消费符号，人手一杯星巴克是都市精致生活的标配。

G | 它正在建造更多的工厂，但是建造和装备新的晶圆厂是资本密集型的。　　据媒体报道，当时一杯卡布奇诺最低售价达到19元，然而不少消费者其实并不清楚什么是卡布奇诺。Mobileye在文件中称，该公司与奥迪（Audi）、宝马（BMW）和大众（Volkswagen）等汽车制造商有合作关系，其技术目前应用于800款车型。在千禧年初的中国市场，咖啡仍是小众饮品，星巴克的定价远超大众日常消费水准。

H | 文件显示，Mobileye的营收强劲增长，从2019年的8.79亿美元增长到2021年的13.9亿美元。这也就不难理解，为何星巴克初入中国后，陷入了长达九年的持续亏损。Mobileye本财年前六个月实现收入8.54亿美元，较上年同期增长21%，该公司净亏损6700万美元。

I | 今年以来，由于通胀和利率不断上升、对美国经济的担忧以及美股波动，美国IPO发行受到了沉重打击，尤其是对Mobileye的科技公司同行而言。

J | Dealogic的数据显示，美国IPO市场正在经历有记录以来最糟糕的一年之一，传统IPO的筹资规模可能是1995年以来最少的。　　星巴克创始人舒尔茨曾公开表示，自己将星巴克定义为 “人人可负担的轻奢体验”。美国主要股指均处于熊市，即从近期高点下跌20%或以上。但这一定位在尚未成熟的中国咖啡市场，并未得到正向反馈。　　营收承压、持续亏损的困境之下，星巴克却始终没有放缓扩张步伐。2000年进驻上海、2002年落地深圳、2003年扎根广州、2005年入驻成都……一步步从一线城市向全国重点城市渗透。　　星巴克的大胆扩张，很大程度上源于对中国市场发展的积极预期。

K | 随着消费水平不断提高，中国人的咖啡需求持续扩大。2014年的统计数据显示，中国的年咖啡消费增长率超过20%，是世界平均消费增速的10倍以上。

L | 另一个阻碍新上市的因素是：在2020年和2021年上市的大多数公司股价都低于IPO价格，其中许多公司的股价远低于IPO价格。　　庞大的市场增量，最终盘活了星巴克的在华业务。媒体曾在报道中援引欧睿的数据：从2008年到2013年，星巴克在中国的相关市场份额从12%增至31%。

M | 　　贵有贵的道理吗？　　千禧年代爆火的都市剧《好想好想谈恋爱》有一张极为知名的剧照，蒋雯丽饰演的女主角手拿星巴克咖啡的经典画面深入人心。

N | 数百家原定于2022年在美国上市的公司现在被迫旁观，因为投资者愿意为它们业务支付的价格下降了。这些公司没有在公开市场上市和融资，而是被迫以低得多的估值寻求私人资金，通过裁员或退出某些市场等其他措施削减成本，或者以远低于预期的估值上市。

o | 时至今日，还有网友感慨这个角色就是自己心中白领丽人的代表。

p | 这些公司用于增长或招聘的资金减少，这是对美国整体经济的又一个潜在打击。　　在很长一段时间里，星巴克不再只是一杯咖啡，更是小众轻奢、潮流生活的代名词，频繁出现在青春文学、都市消费场景中，成为一代人的时尚符号。虽然大多数准备在2022年进行IPO的公司都将公开发行推迟到明年，但Mobileye是最大的、众所周知的例外之一。

q | 食品杂货快递公司Instacart也定于今年IPO，Mobileye估值的进一步下调对已经削减内部估值的Instacart来说是个坏信号。　　星巴克所倡导的“第三空间”理念，也为其构筑起了品牌壁垒。如果Mobileye的交易表现不佳，这将是对Instacart IPO希望的又一个不祥之兆。英特尔首席执行长格尔辛格（Pat Gelsinger）曾表示，Mobileye的上市将使其自动驾驶汽车部门获得更高的知名度，并吸引更多业务。他还表示，英特尔不需要Mobileye IPO带来的资金。区别于传统饮品店的单一消费属性，星巴克打造出家庭、办公室之外的第三休闲社交场景。如今在英伟达、地平线、华为、百度等技术性厂商崛起的背景下，Mobileye自动驾驶芯片一哥的位置实在难保。包括蔚来、特斯拉、理想在内的一众终端厂商，纷纷抛弃了Mobileye。

r | 特斯拉更不必说，在英特尔收购Mobileye之后，便与Mobileye分手，开始采用FSD芯片。理想在2021年也将EyeQ4换装成地平线征程3，而蔚来等一批车企更是为新一代车型选配了强大的英伟达Orin芯片。

s | 前段时间英伟达刚研发出算力“天花板”Thor，Mobileye这些老企业还有一席之地吗？不过Mobileye也发现了这些问题，正在进行下一代ADAS的产品开发，包括 SuperVision 系统的新功能以及导航辅助驾驶，希望能打破“英姿不再”的僵局。　　“我第一次看到星巴克，看着那些在里面用笔记本、喝咖啡的人，那时感觉他们好洋气。”网友的回忆精确描述出了星巴克门店的调性。

t | 　　凭借独特的品牌符号、稀缺的场景体验和高端的市场定位，星巴克成功深耕中国市场，将中国市场打造为其最大的海外市场。

u | 　　与此同时，关于星巴克价格的争议却从未停止。

v | 2013 年，有媒体对比全球多城星巴克定价发现，北京同款拿铁售价高达27元，远超伦敦、纽约等国际大都市，更是孟买售价的近两倍。

w | 　　但外界的声音并未改变星巴克的策略，舒尔茨甚至公开表示，对媒体的质疑感到“震惊”。星巴克如此“硬气”的背后，是产品在市场上的不可替代性。然而，市场的不断变化是客观规律，十年之后，这家咖啡巨头将对此有深刻的体会。　　放下身段谈何容易　　随着国产咖啡品牌崛起，星巴克于近些年被拉下“神坛”。2023年，瑞幸在中国市场销售总额达248.6亿元，首次超过星巴克中国，成为中国市场最大的咖啡连锁品牌。2024年，瑞幸门店突破2万家，凭借高密度布局、高性价比产品快速抢占下沉市场。　　瑞幸的爆火，本质上是大众咖啡消费的彻底“祛魅”。当咖啡从高端社交奢侈品，转变为普通人日常提神刚需，消费者不再愿意为品牌溢价、空间附加值付费。　　星巴克的对手并不止瑞幸，库迪、幸运咖同样来势汹汹。

x | 有媒体报道称，2024年，星巴克在中国咖啡市场的份额已降至14%。

y | 业界普遍认为，星巴克如果不及时调整策略，未来将面对更大的挑战。　　2025年11月，星巴克宣布与中国另类资产管理公司博裕投资达成战略合作，双方将共同运营星巴克在中国市场的零售业务。根据协议，博裕投资将持有合资企业至多60%股权。有声音认为，这是星巴克战略调整的重要信号。　　有趣的是，同样在这个月，星巴克公布了新的门店歌单，曲目多为千禧年代的中文流行曲。

z | 然而部分消费者并不买账，有人直言：星巴克真的再也没有那个味儿了，以前的英文小众音乐呢？　　这件小事一定程度上折射出了星巴克当前的最大困局：变与不变，都无法让所有人满意。　　实际上，在价格方面，星巴克已经向市场做出了部分 “妥协”。比如2025年6月，星巴克中国首次宣布数十款产品平均降价约5元。

| 但这样的力度显得“不痛不痒”，星巴克单品价格依旧主要集中在30元以上区间，不少超过40元，甚至有部分超过50元。　　与此同时，在产品创新上，星巴克差异化优势持续弱化，相较于国产咖啡层出不穷的季节新品、网红爆款，星巴克的产品对年轻消费群体吸引力下降。　　如今，星巴克将破局希望寄托于下沉市场，计划依托与博裕投资的合作，深耕中小城市及新兴区域，将在华门店规模从8000余家扩张至2万家。　　但这份扩张蓝图之下，新的疑问愈发清晰：习惯了高端溢价的星巴克，能否适配下沉市场的消费逻辑？早已习惯平价咖啡的大众市场，还会为星巴克的高端滤镜买单吗？　　在平价浪潮与行业激烈竞争的冲击下，业内有声音指出，曾经助力星巴克走向成功的市场策略，如今反倒成为束缚自身发展的桎梏。如何在高端定位与下沉市场需求之间找到平衡点，正是星巴克需要面对的发展命题。